Por Natalia A. Ramos Miranda

Chile registró una inflación de 0,1% en agosto, que si bien fue menor a la esperada, no debería implicar un cambio en la trayectoria trazada para los recortes de la tasa de interés referencial, señalaron analistas.

El estatal Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó el viernes que los precios acumularon un avance del 5,3% en 12 meses, su menor nivel desde septiembre de 2021.

La cifra anualizada está aún por encima del rango meta del Banco Central, que esta semana aplicó un segundo recorte a la tasa clave de interés en medio de menores presiones inflacionarias y débil desempeño económico.

El indicador subió en el mes impulsado por el rubro de alimentos -en un invierno marcado por intensas lluvias- y bebidas no alcohólicas, además de vivienda y servicios básicos. Al contrario, entre las divisiones que consignaron bajas mensuales destacó bienes y servicios diversos.

Economistas encuestados por Reuters y operadores consultados por el Banco Central esperaban un avance de 0,4% de los precios en agosto, mientras que analistas habían previsto un 0,3%.

En julio, la inflación fue del 0,4%.

“Aún hay que ser cautos, los datos de inflación tienen alta volatilidad y en los últimos meses se han acrecentado los aumentos de combustibles, la depreciación del peso y los fenómenos climáticos, lo que traerá nuevas presiones inflacionarias”, dijo Arturo Claro, economista de Econsult.

Es posible que el mercado sobrerreaccione al dato y vuelva a anticipar bajadas mucho más agresivas de la tasa de interés, pero añadió que “sin embargo, esperamos que el Central continúe siendo cauto ante los nuevos riesgos inflacionarios y no cambie su rumbo de acción”.

Econsult prevé una inflación de 4,2% a fin de año, mientras que el Banco Central prevé que llegará al 4,3% en diciembre.

Andrés Abadía, economista jefe para América Latina de Pantheon Macroeconomics, dijo que “en general, el panorama inflacionario continúa mejorando en Chile y las perspectivas a corto plazo siguen siendo relativamente benignas”.

“Los riesgos se inclinan a la baja en el muy corto plazo, ya que la recuperación económica seguirá siendo lenta durante algún tiempo todavía, (y) esto permitirá a los responsables de las políticas seguir recortando las tasas de interés al ritmo actual durante las próximas reuniones”.

El retroceso de la inflación en los últimos meses llevó al Banco Central a recortar en julio en 100 puntos base la tasa clave de interés a 10,25%, por encima de lo esperado por el mercado, en el inicio del esperado ciclo de relajamiento monetario.

Esta semana, aplicó un nuevo recorte de 75 puntos y ha señalado que a fines de año la Tasa de Política Monetaria (TPM) se ubicaría entre 7,75 y 8%.

La actividad económica en el mayor productor global de cobre, por su parte, cayó 1,1% en el primer trimestre comparado con igual periodo del año pasado y sumó tres trimestres consecutivos de caídas. En su escenario más optimista para este año, el Central prevé un nulo avance de la economía.

(Reporte de Natalia Ramos y Gabriel Araujo. Editado por Fabián Cambero)